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玉和娱乐开户品牌 - 农银汇理基金张峰:悲观预期下寻找新的产业趋势

   2019-12-23 21:15:13   

       

玉和娱乐开户品牌 - 农银汇理基金张峰:悲观预期下寻找新的产业趋势

玉和娱乐开户品牌,摘要

【农银汇理基金张峰:悲观预期下寻找新的产业趋势】我们相信,伴随着2019年货币传导机制被理顺,一些新的行业将会迎来较好的发展机会,而相关的个股也将迎来较好的投资机会。

2018年A股市场经历了大幅下跌,上证指数跌-24.59%,沪深300指数跌-25.31%,中证500下跌-33.32%,创业板指下跌-28.65%。整体跌幅在近十年来仅次于2008年。2018年,受外部因素影响,市场风险偏好不断下行,同时叠加对经济情景的悲观预期,市场处于持续下行的状态。

展望2019年,市场普遍存在比较悲观的预期。主要原因是目前的经济数据处于持续的恶化状态中,而中央目前采取的政策相对较为温和,使市场对于经济前景的预期变得较为悲观。

在流动性方面,虽然2018年央行进行了多次降准,同时对定向MLF进行了下调利率的操作,但是受资管新规的限制,目前整个货币政策的传导机制不够顺畅,使目前比较充裕的银行间流动性较难流入实体经济。因此,虽然目前流动性方面有所宽松,但市场未对流动性宽松给予过于正面的回应。

但是我们也应该看到,经历了2018年的大幅杀跌,整体市场的估值水平已经处于历史相对较低的水平,市场对于悲观预期给予了较高的风险补偿。同时,虽然宏观经济数据不佳,但我们仍然欣喜地发现,在某些细分的行业中,一些新的产业趋势在慢慢形成。尤其是在近两年上市的次新板块中,一些公司治理优质的公司,正处在其相关行业内渗透率快速提升的过程中。

我们相信,伴随着2019年货币传导机制被理顺,一些新的行业将会迎来较好的发展机会,而相关的个股也将迎来较好的投资机会。

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